طلا. براق و فلزی است و به راحتی به شمش، سکه یا جواهرات تبدیل میشود. زنگ نمیزند، خورده نمیشود و نمیپوسد. طلا... خب، طلایی است. اما چرا طلا، چه در ذهن ما و چه در واقعیت به عنوان یک ذخیره ارزش جهانی و واسطه مبادله، اینقدر ارزشمند است؟
چرا نقره به جایگاه دوم تنزل یافته است، و در مورد مسِ قدیمی و بیچاره که بسیاری از ویژگیهای فیزیکی مشابه طلا را دارد چه؟ درباره پاسخ این سؤالات و موارد بسیار دیگر بیشتر بدانید.
طلا به عنوان یک سرمایهگذاری
قبل از اینکه به موج طلا بپیوندیم، ابتدا اجازه دهید شور و شوق پیرامون طلا را کاهش دهیم و دلایلی را بررسی کنیم که چرا سرمایهگذاری در طلا برخی مسائل اساسی را ایجاد میکند.
مشکل اصلی طلا این است که برخلاف سایر کالاها مانند نفت یا گندم، تمام یا مصرف نمیشود. وقتی طلا استخراج میشود، در جهان باقی میماند. از سوی دیگر، یک بشکه نفت به گاز و سایر محصولاتی تبدیل میشود که در باک بنزین ماشین شما یا موتور جت هواپیما مصرف میشوند. غلات در غذایی که ما و حیواناتمان میخوریم مصرف میشوند. از سوی دیگر، طلا به جواهرات تبدیل میشود، در هنر استفاده میشود، در شمشهای قفل شده در گاوصندوقها ذخیره میشود و برای مصارف مختلف دیگری استفاده میشود. صرف نظر از مقصد نهایی طلا، ترکیب شیمیایی آن به گونهای است که این فلز گرانبها قابل استفاده نیست - دائمی است.
به همین دلیل، استدلال عرضه و تقاضا که برای کالاهایی مانند نفت و غلات مطرح میشود، برای طلا چندان صادق نیست. به عبارت دیگر، عرضه تنها با گذشت زمان افزایش مییابد، حتی اگر تقاضا برای این فلز کاهش یابد.
تاریخ بر مشکل عرضه غلبه میکند
طلا، مانند هیچ کالای دیگری، از آغاز تاریخ ثبت شده، جذابیت جوامع بشری را حفظ کرده است. امپراتوریها و پادشاهیها بر اساس طلا و تجارت ساخته و نابود شدهاند . با توسعه جوامع، طلا به عنوان یک شکل رضایتبخش از پرداخت، به طور جهانی پذیرفته شد. به طور خلاصه، تاریخ به طلا قدرتی فراتر از هر کالای دیگری در کره زمین داده است و این قدرت هرگز واقعاً از بین نرفته است.
سیستم پولی ایالات متحده تا دهه ۱۹۷۰ بر اساس استاندارد طلا بود.
۱
طرفداران این استاندارد استدلال میکنند که چنین سیستم پولی به طور مؤثر گسترش اعتبار را کنترل میکند و انضباط را بر استانداردهای وامدهی اعمال میکند، زیرا میزان اعتبار ایجاد شده به عرضه فیزیکی طلا مرتبط است. پس از نزدیک به سه دهه انفجار اعتبار در ایالات متحده که منجر به فروپاشی مالی در پاییز ۲۰۰۸ شد، مخالفت با این طرز فکر دشوار است.
از دیدگاه بنیادی، طلا عموماً به عنوان یک پوشش ریسک مطلوب در برابر تورم در نظر گرفته میشود . طلا به عنوان یک ذخیره ارزش خوب در برابر کاهش ارزش ارز عمل میکند.
۲
سرمایهگذاری در طلا
سادهترین راه برای سرمایهگذاری در بازار طلا از طریق بازار سهام است که از طریق آن میتوانید در سهام شرکتهای استخراج طلا سرمایهگذاری کنید. سرمایهگذاری در شمش طلا ، اهرمی را که از سرمایهگذاری در سهام شرکتهای استخراج طلا به دست میآورید، ارائه نمیدهد. با افزایش قیمت طلا، حاشیه سود بالاتر معدنچیان میتواند درآمد را به صورت تصاعدی افزایش دهد. فرض کنید یک شرکت استخراج معدن، حاشیه سود ۲۰۰ دلاری دارد، در حالی که قیمت طلا ۱۰۰۰ دلار است. اگر قیمت ۱۰٪ افزایش یابد و به ۱۱۰۰ دلار در هر اونس برسد، حاشیه سود معدنچی طلا به ۳۰۰ دلار افزایش مییابد - یعنی ۵۰٪ افزایش.
البته، مسائل دیگری نیز در مورد سهام معادن طلا وجود دارد که باید در نظر گرفته شوند، یعنی ریسک سیاسی (زیرا بسیاری از آنها در کشورهای در حال توسعه فعالیت میکنند) و دشواری حفظ سطح تولید طلا.
واقعیت سریع
رایجترین روش برای سرمایهگذاری در طلای فیزیکی از طریق صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) مانند سهام طلای SPDR ( GLD ) است که صرفاً طلا را در خود جای میدهد.
هنگام سرمایهگذاری در ETFها ، به ارزش خالص داراییها (NAV) توجه کنید ، زیرا قیمت خرید میتواند گاهی اوقات از NAV با اختلاف زیادی فراتر رود، به خصوص زمانی که بازارها خوشبین هستند.
فهرستی از شرکتهای استخراج طلا شامل Barrick Gold Corp. ( ABX.TO )، Newmont Corp. ( NEM ) و Agnico Eagle Mines Ltd. ( AEM ) و سایر شرکتها میشود. سرمایهگذاران غیرفعال که میخواهند در معرض دید خوبی از معدنچیان طلا باشند، میتوانند VanEck Vectors Gold Miners ETF ( GDX ) را در نظر بگیرند که شامل سرمایهگذاری در تمام معدنچیان اصلی است.
ملاحظات سرمایهگذاری جایگزین
اگرچه طلا شرط خوبی برای تورم است، اما مطمئناً تنها گزینه نیست. کالاها به طور کلی از تورم سود میبرند زیرا قدرت قیمتگذاری دارند. نکته کلیدی هنگام سرمایهگذاری در مشاغل مبتنی بر کالا، انتخاب تولیدکنندگان کمهزینه است. سرمایهگذاران محافظهکارتر نیز بهتر است اوراق بهادار محافظتشده در برابر تورم مانند اوراق بهادار محافظتشده در برابر تورم خزانهداری یا TIPS را در نظر بگیرند . چیزی که شما نمیخواهید این است که بیکار بنشینید - با پول نقد، فکر کنید که خوب عمل میکنید - در حالی که تورم ارزش دلار شما را کاهش میدهد.
عملکرد قیمت طلا
قیمت طلا به مجموعهای پیچیده از عوامل بستگی دارد. از آنجا که طلا با دلار قیمتگذاری میشود، ارزش پول آمریکا میتواند تأثیر قابل توجهی بر عملکرد این فلز گرانبها داشته باشد. دلار قوی، طلا را برای خریداران در کشورهای دیگر گرانتر میکند و به طور بالقوه منجر به کاهش قیمت طلا میشود. از سوی دیگر، دلار ضعیفتر، طلا را برای خریداران بینالمللی مقرون به صرفهتر میکند و ممکن است قیمتها را افزایش دهد. از آنجایی که طلا به عنوان یک پوشش در برابر تورم دیده میشود، کاهش ارزش ارزهای فیات و انتظارات بازار در مورد تورم نیز میتواند بر قیمت طلا تأثیر بگذارد.
۳
Goldprice.org. « تاریخچه قیمت طلا ».
به نظر میرسد این عوامل در تاریخچه اخیر قیمت فلز زرد مشهود است. در بیشتر سال 2022، با وجود افزایش شدید تورم، قیمت طلا در واقع کاهش یافت که احتمالاً به دلیل قدرت پایدار دلار در برابر سایر ارزها بوده است. اخیراً، با وجود تلاشهای فدرال رزرو برای کنترل تورم، قیمت طلا در ژانویه 2023 به بیش از 1875 دلار در هر اونس رسید، در حالی که این رقم در سپتامبر 2022 حدود 1656 دلار در هر اونس بود.
۳
چه چیزی در راه است؟
وقتی صحبت از سرمایهگذاری روی طلا میشود، نمیتوان تأثیر روانشناسی انسان را نادیده گرفت. این فلز گرانبها همیشه در مواقع ترس و عدم اطمینان، که معمولاً با رکود اقتصادی و رکود اقتصادی همراه است، یک سرمایهگذاری مطمئن بوده است .
در مقالات بعدی، بررسی میکنیم که طلا چگونه و چرا ارزش بنیادی خود را به دست میآورد، چگونه به عنوان نوعی پول استفاده میشود و کدام عوامل متعاقباً بر قیمت آن در بازار تأثیر میگذارند - از معدنچیان گرفته تا سفتهبازان و بانکهای مرکزی. ما به اصول اولیه تجارت طلا و انواع اوراق بهادار یا ابزارهایی که معمولاً برای سرمایهگذاری در طلا استفاده میشوند، خواهیم پرداخت . ما به استفاده از طلا هم به عنوان یک جزء بلندمدت از یک سبد سرمایهگذاری متنوع و هم به عنوان یک دارایی معاملاتی روزانه کوتاهمدت خواهیم پرداخت. ما به مزایای طلا نگاه خواهیم کرد، اما همچنین خطرات و مشکلات آن را بررسی خواهیم کرد و خواهیم دید که آیا با "استاندارد طلا" مطابقت دارد یا خیر.
چه چیزی طلا را ارزشمند میکند؟
گذشته از درخشش تحتاللفظی و رابطه نمادین با ثروت که در طول تمدن بشری دوام داشته است، طلا نقش مهمی به عنوان ذخیره ارزش و واسطه مبادله ایفا میکند. برخلاف سایر کالاها، طلا مصرف نمیشود و از بین نمیرود، و این به این فلز گرانبها حس ارزش جاودانگی میدهد. طلا به عنوان یک مانع در برابر کاهش ارزش ارزها از طریق تورم عمل میکند، که باعث میشود بسیاری از سرمایهگذاران طلا را به عنوان یک دارایی جایگزین و راهی برای حفظ ثروت خود در نظر بگیرند.
استاندارد طلا چیست؟
تحت استاندارد طلا، ارزش یک ارز به ارزش طلا وابسته است. توافقنامه برتون وودز، که چارچوب بازارهای ارز جهانی را از پایان جنگ جهانی دوم تشکیل داد، مقرر کرد که دلار آمریکا با نرخ ثابت ۳۵ دلار در هر اونس به طلا قابل تبدیل باشد و سایر ارزهای جهان نسبت به دلار ارزشگذاری شوند.
۴
رئیس جمهور نیکسون در سال ۱۹۷۱ قابلیت تبدیل دلار به طلا را لغو کرد و این نشان دهنده پایان استاندارد طلا بود.
چگونه میتوانم در طلا سرمایهگذاری کنم؟
گزینههای بسیار متنوعی برای سرمایهگذارانی که میخواهند در معرض طلا قرار گیرند، وجود دارد. اگرچه هزینههای نگهداری و بیمه طلای فیزیکی میتواند قابل توجه باشد، اما میتوان مستقیماً در شمش طلا سرمایهگذاری کرد. سرمایهگذاران همچنین میتوانند به صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) که این فلز گرانبها را نگهداری میکنند، روی آورند یا سهام شرکتهای معدنی را خریداری کنند که قیمت سهام آنها با عملکرد قیمت طلا مرتبط است.
نکتهی آخر
طلا از آغاز تاریخ بشر جایگاه ویژهای در تخیل بشر داشته است. از دیدگاه سرمایهگذاری، طلا به دلیل پتانسیل خود برای حفظ قدرت در محیطهای مالی دشوار و محافظت در برابر کاهش تورمی ارزش ارزهای فیات، جذاب است.
اگرچه دلار آمریکا و سایر ارزهای جهانی دیگر به طلا وابسته نیستند - همانطور که در زمانی که بسیاری از کشورها تحت استاندارد طلا فعالیت میکردند، این فلز گرانبها همچنان نقش مهمی در اقتصاد جهانی ایفا میکند.
